眾所周知，辛亥革命始于清末轟轟烈烈的保路運(yùn)動(dòng)，而保路運(yùn)動(dòng)又始于清末首富、郵傳部大臣盛宣懷施行的鐵路國(guó)有化，那么鐵路國(guó)有化為何引發(fā)眾怒呢？答，因?yàn)橐粓?chǎng)股災(zāi)——1910年上海股市的“橡膠股災(zāi)”，正是這場(chǎng)金融大動(dòng)蕩將清政府原本就不充裕的修路經(jīng)費(fèi)賠得精光，連帶上海本土銀行倒閉潮，讓國(guó)際炒家套走0.45億兩白銀，最終點(diǎn)燃了辛亥革命的烈火。

    在講清政府力戰(zhàn)股市之前，先來說說清朝末期的“鐵路修建熱”。那時(shí)大修鐵路和今天建高鐵不一樣，后者是為了所謂的刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和出政績(jī)，而前者則是出于國(guó)家利益的博弈。當(dāng)時(shí)全球范圍內(nèi)都在大修鐵路，既有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也有協(xié)約國(guó)和同盟國(guó)擴(kuò)軍備戰(zhàn)的原因。既然修建鐵路是大勢(shì)所趨，中國(guó)自然也不能置身事外，不過西方列強(qiáng)都知道鐵路對(duì)于控制中國(guó)的戰(zhàn)略價(jià)值，所以他們紛紛向清政府提出修路要求。但另一方面，經(jīng)歷過八國(guó)聯(lián)軍侵華戰(zhàn)爭(zhēng)的國(guó)人民族意識(shí)逐漸高漲，“鐵路至大，路權(quán)為尊，國(guó)之重柄，不輕與人”的觀念逐漸深入人心。

    在這種背景下，鐵路自建的呼聲日漸高漲，各地商人、歸國(guó)留學(xué)生紛紛向地方政府情愿、游說，請(qǐng)求民間入股，修筑和經(jīng)營(yíng)鐵路。當(dāng)時(shí)的清廷急于樹立自己改革圖強(qiáng)的新形象，也樂得促成此事。并于1903年12月，頒布了《鐵路簡(jiǎn)明章程》，正式允許民間資本進(jìn)入鐵路領(lǐng)域。為了提高民間資本的積極性，該章程還特別規(guī)定，出資50萬兩以上者還可授予官職。

    在打開綠燈的情況下，受留學(xué)生影響較大的四川總督錫良成了第一個(gè)吃螃蟹的人。他提出一套“官設(shè)公司、召集華股、自保權(quán)利”的模式，于1903年1月首次應(yīng)用于川漢鐵路上。但事實(shí)證明，再好的政策交給一個(gè)腐朽的政府，都是災(zāi)難，尤其是一個(gè)病入膏肓的政府。

    在全國(guó)各地的官商合辦鐵路中，民間捐贈(zèng)出資的資金基本上由官府一手把控。當(dāng)時(shí)沒有透明的財(cái)務(wù)收支和第三方監(jiān)督，這些錢便成了各級(jí)貪官們的獵物。成百上千萬的銀兩不是被這些蛀蟲們中飽私囊，就是挪作他用。有地方為了斂財(cái)，甚至借著修路這頂大帽子，四處攤牌，增加賦稅。原本一條輕松就能建成的川漢鐵路，拖延到最后，居然把大部分四川人都拉了進(jìn)去，成了條人人參股的全民鐵路。截止1909年，全國(guó)計(jì)劃中的鐵路建成率不足3%，總長(zhǎng)度不過90里左右。

    面對(duì)陷入困境的修路大業(yè)，清政府的新主政者載灃等人從政經(jīng)驗(yàn)不足，聽從新上任的郵傳部尚書盛宣懷的建議，索性一刀切，準(zhǔn)備實(shí)現(xiàn)鐵路國(guó)有化，由國(guó)家牽頭，通過融資、向國(guó)外貸款方式，推進(jìn)鐵路建設(shè)。盛宣懷出身李鴻章的幕僚，既是商人又是官員，無利不起早的名義早已臭大街了，老百姓對(duì)其昏招相當(dāng)不滿。

紅頂商人盛宣懷

    不久，新派官僚施典章空降到川漢鐵路公司總收支，負(fù)責(zé)打理財(cái)務(wù)事宜。此人急于籌錢，看準(zhǔn)了上海熱火朝天的股市，遂把僅有的350萬兩公款投進(jìn)股市，打算狠賺一筆，連帶也給自己的錢包增增肥。當(dāng)時(shí)的股市正在熱炒橡膠概念股，這股瘋狂的投資熱潮源于英國(guó)大騙子麥邊利來華創(chuàng)立的一家皮包公司——蘭格志，該公司號(hào)稱經(jīng)營(yíng)橡膠生意。橡膠是戰(zhàn)略物資，炒作價(jià)值極高，當(dāng)時(shí)歐美在上海的銀行家們?yōu)榱嗽O(shè)局騙走中國(guó)百姓的錢，聯(lián)合起來聲稱對(duì)該公司股票“無限額擔(dān)保”，進(jìn)行IPO事宜。

    有這些金融大鱷的忽悠，蘭格志的股價(jià)一路高歌猛進(jìn)。1910年初的時(shí)候該公司股價(jià)還不過百兩，到了3月底已經(jīng)是1675兩，創(chuàng)造了大清證券市場(chǎng)的神話。泡沫達(dá)到一定程度，爆破是必然的。6月份，美國(guó)宣布限制橡膠消費(fèi)法案的利空襲來，全球橡膠價(jià)格大跌。外資銀行食言把蘭格志兌股票換成等價(jià)現(xiàn)金的承諾，上海股市開始崩盤，接著此次概念股炒作牽涉的兆康、謙余、森源本土票號(hào)等9家頃刻倒閉，短時(shí)間內(nèi)，中國(guó)投資者損失了幾千萬兩的投資。股市的災(zāi)難演變成全國(guó)性的金融災(zāi)難，給本已雪上加霜的清政府以致命一擊。

    川漢鐵路資金被虧得底兒掉后，清政府派專案組來調(diào)查，結(jié)果發(fā)現(xiàn)案中有案，前幾年從民間籌集的近千萬兩修路資金不是被貪污，就是折在了股市里。更令人寒心的是，盛宣懷讓各地政府自己對(duì)損失買單，實(shí)際上等于讓出資入股的百姓買單。次年，與粵漢、川漢兩條鐵路相關(guān)的粵、湘、鄂、川等省展開了轟轟烈烈的保路運(yùn)動(dòng)，辛亥革命隨之爆發(fā)。