10省市貸款債務率超100% 地方融資平臺監(jiān)管意見難產(chǎn)

2010年3月28日，建設中的中國第一高樓——上海中心大廈主樓。東方IC

《中國經(jīng)濟周刊》記者 劉永剛|北京報道

進入4月，地方融資的債務風險依然是備受公眾關注的焦點之一。而在這背后，是一份由財政部牽頭制定的關于“地方融資平臺相關監(jiān)管意見”(下稱“意見”)能否盡快出臺的懸念。

近日，《中國經(jīng)濟周刊》從一位消息人士處了解到，該意見將延后發(fā)布甚至不排除“夭折”的可能。該消息人士稱，該意見的部分條款受到了來自地方政府方面的抵制，“地方政府對于意見當中出現(xiàn)的一些強硬措辭表示出了不滿”。

地方政府“不舒服”

據(jù)記者了解，意見稿于1月底形成，國務院要求就意見稿的內(nèi)容征求各省市的意見。財政部于2月25日召集18個省市的相關人員召開了閉門會議，并結合相關意見做進一步修改。

《中國經(jīng)濟周刊》了解到，這份《地方投融資平臺基本處理意見(初步)》文稿中建議，對于對地方政府舉債和融資平臺舉債分類管理作出時間界限，并以2010年3月1日為界，實行新老劃斷。對3月1日前形成的存量債務，原則上通過現(xiàn)有還款渠道還款，不改變原有債權債務關系；3月1日后，政府可通過發(fā)行政府債券進行舉債(融資平臺只承擔有穩(wěn)定經(jīng)營性收入的公益性項目融資任務并主要依靠自身收益償還債務，或承擔競爭性業(yè)務的融資任務)。

在規(guī)范融資平臺的融資和擔保行為一條中，意見明確了整頓現(xiàn)有融資平臺的措施：“對承擔公益性項目建設和融資任務，主要依靠財政性資金償還債務的融資平臺，完成在建項目后，不再承擔公益性項目融資任務，其相關業(yè)務和資產(chǎn)應剝離。對只承擔公益性項目融資任務，不承擔建設任務、主要依靠財政性資金償還債務的融資平臺，堅決予以取消；對整頓后繼續(xù)承擔有穩(wěn)定經(jīng)營收入的公益性項目融資任務并主要依靠自身收益償還債務的融資平臺，以及主要承擔競爭性業(yè)務融資任務的融資平臺、要規(guī)范運作，并嚴禁平臺公司直接或變相以政府信用提供擔保�！�

修改中的監(jiān)管意見透露出的另一項重要內(nèi)容是，要求建立地方政府債務率、新增債務率等指標體系，進行債務規(guī)模限額管理和風險預警。

就在這次閉門會中，地方政府對于意見稿中一些強烈措辭感到“很不舒服”。

“地方政府希望的是，意見就一些如會計核算、統(tǒng)計報告等‘軟條件’進行調(diào)整，而不希望看到強硬的將某些項目取消。”相關人士對《中國經(jīng)濟周刊》表示，“現(xiàn)在地方政府已經(jīng)完全不能離開融資平臺，并已開始構建新型融資平臺。”

“面子工程”難處理

記者從監(jiān)管層得到的一組數(shù)據(jù)顯示，截至2009年年底，在有統(tǒng)計數(shù)字的31個省、市、自治區(qū)中，只有黑龍江、內(nèi)蒙古、新疆、西藏、山西、河南、貴州、寧夏的平臺貸款債務率(平臺債務合計/本省GDP)低于60%，有10個省市甚至超過了100%。

業(yè)內(nèi)人士指出，一些城市的地方政府依托政府融資平臺等方式過度舉債已接近極限，債務率已高達150%以上，個別縣市債務率已經(jīng)超過400%。

地方融資平臺債務的急速膨脹，雖然早已引起監(jiān)管部門的注意，但在地方政府投資沖動和巨額債務的壓力下，中央和地方分歧十分明顯。

在外界看來，有了溫家寶總理在國務院第四次全體會議上對防范地方投融資平臺潛在財政風險的表態(tài)下，剩下的事情就應該水到渠成。

但問題是，地方政府不希望當?shù)氐耐度谫Y平臺受到強力的“干涉”。

閉門會上，分歧的關鍵就是意見規(guī)定“對只承擔公益性項目融資任務，不承擔建設任務、主要依靠財政性資金償還債務的融資平臺，堅決予以取消。”

“(公益性融資平臺)沒有別的現(xiàn)金流，只是依靠財政收入，地方政府對此條款的爭論非常大。因為地方政府存在大量這類為了政績和‘面子工程’的項目，諸如城市美化亮化工程。但此類工程規(guī)模大、融資比例高、短期收益不明顯�！睂Φ胤饺谫Y平臺一直關注的中國工商銀行[5.00 -0.20%]投行研究中心副處長史晨昱分析說。

某東部省份的地方銀監(jiān)局人士告訴《中國經(jīng)濟周刊》：“現(xiàn)在地方融資平臺上馬速度越來越快，尤其是縣、市一級都建立了一個或多個地方融資平臺。如果不及時進行約束，這些風險很可能會在未來兩三年內(nèi)大規(guī)模爆發(fā)�！�

財政部財政科學研究所教授許安拓認為，中央在對待地方政府融資平臺這件事情上不能“一刀切”，很多中西部地區(qū)的落后省市還需要融資平臺。

史晨昱認為，在經(jīng)過中央和地方政府的博弈之后，這個意見如果在未來頒布，那么其內(nèi)容肯定會緩和許多。

三大行沒有新增地方債

意見稿的爭論凸顯了投融資平臺對地方政府的重要性。而監(jiān)管層對風險的關注也已經(jīng)引起了商業(yè)銀行的謹慎。

“相比去年，現(xiàn)在商業(yè)銀行已經(jīng)開始慢慢從低層次的地方融資平臺退出�！笔烦筷鸥嬖V記者，據(jù)他了解，截至2月底，工行、中行、建行今年基本沒有對地方政府的新增貸款。

據(jù)三大行日前公布的年報獲悉，在2009年，工行投向地方政府融資平臺的貸款余額為7200億元，中行為4243億元，建行為6463億元。

史晨昱表示，雖然新增貸款基本為零，但并不代表銀行不支持地方，而是通過一些信托加理財的方式來進入融資平臺。

此前，上海銀監(jiān)局局長閻慶民曾表示，他們正在配合財政部清理平臺融資公司，對于不符合銀行貸款程序的要收回它的貸款，中止授信，但符合條件的貸款也在繼續(xù)增加。

實際上，銀監(jiān)會從去年下半年開始就對地方融資平臺信貸風險加以警示，要求商業(yè)銀行對新項目的貸款不超過新增項目貸款的20%～30%，并需逐筆對政府融資平臺貸款進行貸后審查，以確保地方政府提供有效的擔�；虻盅浩�。

雖然銀監(jiān)會已經(jīng)未雨綢繆，但史晨昱認為，2009年下半年以來，地方融資平臺的運作模式出現(xiàn)了新變化，“例如一些地方政府通過政府平臺將分散在各地國資委等部門的地方性銀行、證券、保險、信托及租賃機構的股權，整合成金融控股公司，利用各種金融工具為地方建設提供杠桿融資服務。